根据《待春来启示录》，策略我们将4个大类指标展开多个细分项进行分析，专题部分指标回落到历史低位，防守反击最新监测结论如下表所示：1）资产联动指标中股债相关指标显示目前股票相对债券的策略配置价值在长周期上仍处绝对高位，股债相对收益率分位数更是专题近100%，表明经济复苏的防守反击信心不足；市场配置指标方面，目前估值处于低位，策略全A17.3X，专题大部分宽基指数历史分位数低于50%，防守反击科创创业估值处于低位，策略估值分化程度变化不大。专题2）市场交易/情绪指标方面，防守反击换手率、策略行业趋势指标均环比走弱，专题但个股趋势指标9月出现上行，防守反击个股活跃度提升；3）投资者行为方面，回购规模、净减持规模均出现好转，资金流指标分位也在低位震荡，并没有继续恶化。

   　　风险提示：海外局势演化超预期，通胀持续性超预期，流动性收紧超预期，疫情反复超预期。