下沉市场市场容量有望不断上行，家电完成“白牌-知名品牌-知名品牌”更新之途，行业W下掘金新平台，周报注联新产品与新业态。沉市场

    一、有作周见解：下沉市场大有作为，为关关心协同深度报告。合深

   下沉市场的度汇层次分明，范畴宽阔，家电具备消费理念升级的行业W下物质条件，市场容量有望不断上行。周报注联下沉市场包含三线及以下大城市及其众多的沉市场城镇农村，人口数量比例为71.4%，有作总面积占有率近95%。为关下沉市场在未来的合深提供、要求、商品端都存在助推消费理念升级的前提——在需求方，下沉市场就业岗位慢慢丰富多彩、一二线逆流人口数量产生多样化的消费观念、线上与线下平台的发展趋势推动文化特色“走向世界”和外部游客“引导”，人均收入逐渐上行，变成消费理念升级的物质条件；在市场供给，很多消费品价格带正方向下沉市场顾客可以接受水准接近；在政府端，紧紧围绕精准脱贫、拉动内需、乡村振兴发展现行政策连续颁布，推动下沉市场提供与消费需求提升。据计算，2022 年下沉市场市场容量大约为20.74 万亿，在全国各地中的比例一半以上，预计在2028 年下沉市场经营规模有望突破28.35 万亿，CAGR 有望做到6%。

    参考日本，说中国“白牌-知名品牌-知名品牌”更新之途。70 年代日本来在经济危机后经历过比较严重通胀，GDP 增速回落，住户消费水平损伤，“质朴现实主义”和“中国经济衰退”慢慢盛行，海澜之家、大创等一系列主打物美价廉商品品牌问世并得到消费者的青睐，接着泡沫经济下奢侈品销售完成高增。在我国下沉市场的发展状况和70-90 年代日本有很多相似度，如平均GDP、城市化率、人口构成等，但是由于中国城乡构造繁琐社会经济发展步伐不统一，大家不能完全相匹配日本70-90 年代状况。憧憬未来，对于我们来说中国社会经济发展不容易再现日本90 时代的发展势头，仅与70-80 时代的发展道路比较类似，性价比高交易与奢侈品消费均即将迎来优良发展趋势。

    下沉市场具备独特的交易状况：1）群体细分化：下沉市场人口数量层级更加丰富，所以目前提供仍较单一，下沉市场现阶段发展趋势取决于深度广度更新并非深层更新。2）有时间经济发展：下沉市场住户时长较充足且线上平台学习能力差，直播间及电子商务对下沉市场顾客产生的影响与日骤增；但在线下实体店层面，下沉市场住户高度重视切身体会，面积较大、数量众多、装修较美观大方品牌可以通过“眼球效应”影响顾客的买东西冲动。3）高度重视性价比高：下沉市场人均收入平方根与高线城市仍然存在显著差异，相对于一线城市针对个性消费和突显生活格调的向往，下沉市场更加关注产品价值以及属性契合度。4）服务和市场销售关联密切：

    熟人社会及钟爱小额贷款鼓励的特征体现出了知名品牌运营的重要性，而服务水平在交易环节中也非常重要，把握“人情世故 鼓励”是产品渗透到下沉市场的关键所在。

    依据不同领域在下沉市场持续发展的时间以及占有率，我们将要各行业分类为三类：

    处在投入期、成长阶段和成熟的领域。1）处在成熟的市场已经在下沉市场发展趋势较长时间，店面设立数量众多，占有率比较高，未来发展趋势是产品升级，即往一二线城市开展扩展，象征性行业有纺织服装行业、黄金珠宝行业。2）处在发展期的领域的价钱已下移至适宜区段，累加线上与线下方式铺装日趋完善（包括了设立加盟代理店面、提升代理商覆盖率以角逐自然搜索流量，也包含运用智能化游戏道具，更改用户流量分派逻辑性），在下沉市场正处在迅速增长期，代 表行业有性价比高电子商务平台及零售店、茶饮行业、休闲零食行业、旅游服务业、近视眼镜及家居家具零售业等，3）处在投入期的领域以前因价钱过大或方式铺装进展比较慢，下沉市场顾客并对认同度比较低，占有率仍处于低位，但是目前因为价钱下移、政策扶持或单位的积极营销，该品类占有率慢慢上行，象征性行业有中国智能家居产业。

    风险防范：下沉市场消费水平大跳水、公司下移发展战略不符本地消费观念、下沉市场市场容量计算与真实情况不一致、中日状况不完整相比。

    二、关键事情及公司新闻：

    这周关键事情及公司新闻包含小米成立智能扫地机业务部、融捷健康董事长辞职、长虹美菱证券事务代表离职等。数据追踪层面，可以关注悦捷商贸7月家用中央空调数据信息、洛图高新科技7 月我国大客厅智能产品线上零售数据信息。

    风险防范：要求大跳水，原料价格快速上涨，市场竞争格局加重等。